業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,意見稿明確了掛牌公司股票終止掛牌的情形和程序,建立常態(tài)化、市場化的退出機(jī)制,保護(hù)投資者合法權(quán)益,利于新三板市場優(yōu)勝劣汰機(jī)制的形成。
記者經(jīng)查閱發(fā)現(xiàn),相比以往規(guī)則,此次發(fā)布的意見稿還特別提到了保護(hù)投資者權(quán)益,具體包括:要求主動終止掛牌的掛牌公司對異議股東的保護(hù)措施作出具體安排;對實行強(qiáng)制終止掛牌的,探索建立責(zé)任主體賠償機(jī)制;要求主辦券商協(xié)助掛牌公司對上述措施作出妥善安排;掛牌公司股東大會可通過網(wǎng)絡(luò)投票等方式,為股東參與審議、表決股票終止掛牌事項提供便利。
“應(yīng)該說新三板的這一舉措是股市用市場經(jīng)濟(jì)保護(hù)投資人利益的一大步,是歷史性的跨越。該意見稿將促使新三板成功演變成為中國版的納斯達(dá)克的雛形!崩钫衤曁寡浴
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另一方面,也凸顯出新三板制度建設(shè)本身存在的缺陷。事實上,新三板企業(yè)退市是非常方便與“自由”的。企業(yè)發(fā)布相關(guān)公告,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)批準(zhǔn),其掛牌之旅即告完成。由于許多新三板公司在摘牌時沒有發(fā)生股份轉(zhuǎn)讓的情形,客觀上也不存在所謂的投資者利益保護(hù)的問題。
由于準(zhǔn)入門檻較低,新三板在近幾年獲得超常規(guī)發(fā)展的同時,掛牌企業(yè)質(zhì)量相差懸殊的問題也日益突出。毫無疑問,這既不利于新三板投資者利益的保護(hù),更不利于新三板市場的健康發(fā)展。因此,在新三板掛牌企業(yè)規(guī)模已突破9000家的背景下,作為監(jiān)管部門,是該考慮下新三板的門檻準(zhǔn)入問題了,至少,一些問題公司要將其擋在新三板的大門之外。 |
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